美国东部时间2025年7月17日，联邦众议院经两轮审议程序最终通过三项获总统特朗普公开支持的关键加密货币法案，该立法组合构成美国数字资产监管制度的核心基石。三大法案的通过有望触发显著的资本形成效应，并驱动区块链核心技术创新，从而系统性重塑全球数字资产竞争格局。
2025年7月第三周被美国立法机构定义为立法”加密货币周”，三项核心数字资产法案提交联邦众议院审议。
其中，《GENIUS法案》作为首部联邦稳定币监管框架，以压倒性票数通过众议院表决并经总统签署生效，为稳定币发行、托管及运营建立基础合规范式，加速其在支付清算场景的规模化应用。同步推进的《CLARITY法案》与《反CBDC监控国家法案》虽经历立法程序波折，最终均获众议院批准并移交参议院审议。
此三项法案共同构成美国数字资产监管制度矩阵，旨在构建一套全面的加密货币行业监管体系，强化美元在全球货币数字化进程中的话语权。
该监管矩阵呈现清晰的监管分工：《GENIUS法案》聚焦稳定币本体监管，尚未覆盖底层区块链网络规范；而《CLARITY法案》创新性提出区块链网络的技术协议审计框架，为稳定币基础设施提供合规路径。《反CBDC监控国家法案》明确禁止了中央银行稳定币的发行，以制度性保障稳定币的创新与竞争活力。三者形成”管理层-应用层-协议层”的监管互补架构，标志着美国正系统性确立数字金融新秩序的制度基础。
《CLARITY法案》的核心在于构建数字资产的监管权属划分框架，依据资产性质明确界定美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的管辖边界：将数字资产划分为”数字资产证券”（SEC监管）与”数字商品”（CFTC监管），后者特指价值与区块链技术存在内生性关联的加密资产。
该法案创新式引入”去中心化成熟度评估体系”，通过治理结构去中心化程度动态调整监管强度——中心化主体适用证券级严格监管，而通过认证的”成熟系统”（满足无单一控制实体、开源代码库、自动化协议执行三要素）可转入商品监管框架，实现从证券法到商品交易法的监管套利路径转换。此举不仅填补了美国区块链技术监管的制度真空，更为稳定币底层网络确立合规基础，有望终结链上金融活动的法定防护边界。
《反CBDC监控国家法案》从根本上锚定了美国在加密货币监管领域的战略导向：以保障私营部门创新空间与市场自治机制为核心原则。法案明确禁止美联储直接发行或管理零售型央行数字货币（CBDC），要求任何政府代币项目须经国会专项授权，实质剥夺美联储通过CBDC实施穿透性货币政策的能力。
CBDC作为主权数字货币的特殊性体现为三重法定属性：联邦政府垄断发行权、全链路资金流向监控能力及可编程交易限制功能，这些特性使其被各界质疑为潜在的”金融监控工具”。《反CBDC法案》通过国会授权机制与发行禁令，从根本上约束了可编程货币的监控渗透风险，其核心法理价值在于构建公民金融隐私的法定防护边界。
加密货币周的成果推动加密货币监管框架进入2025年实质性落地阶段，通过确立可预期的合规路径，加速数字资产向主流金融基础设施的制度性整合。
编辑丨杨曦
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